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四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度被称为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个(gè)人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过(guò)了(le)机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势(shì)被投资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投(tóu)资(zī)热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在(zài)经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于(yú)投资者分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)新(xīn)成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个(gè)人投资(zī)者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人(rén)投资者占(zhàn)比(bǐ)的(de)变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数(shù)投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机(jī)构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易(yì)工(gōng)具的(de)优势，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市(shì)场(chǎng)持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪(xù)比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股(gǔ)票，胜(shèng)率大(dà)概率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严(yán)格，在(zài)看(kàn)准(zhǔn)投(tóu)资(zī)机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构(gòu)资金(jīn)，股(gǔ)票(piào)ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比较高的行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝对(duì)份额也(yě)是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数(shù)据更代表了(le)机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断抬升。

　　 “风向标”变了！个人投资者(zhě)成“主(zhǔ)力(lì)军(jūn)”

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于近年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场上(shàng)行时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会(huì)又多(duō)上涨空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情的提升(shēng)带(dài)来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人投资者入市规模(mó)激增(zēng)，而在经历(lì)了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步(bù)伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几(jǐ)年(nián)投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多(duō)投资者(zhě)会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易(yì)受到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有利于股(gǔ)民(mín)转为基(jī)民，为(wèi)投资者分散风(fēng)险，提(tí)升(shēng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转化(huà)而来(lái)，个(gè)人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思以更(gèng)好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更(gèng)高，也更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人(rén)的持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都提出(chū)了(le)更高的要求。”国泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

　　 “风(fēng)向标”变了！个人投资者成“主力军”