“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份额(é)约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据(jù)再(zài)次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观察(chá)中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口增速与中国(guó)出口基本(běn)保持统一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪(zào)音和预期(qī)的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映(yìn顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱g)海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的(de)韧性可能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个(gè顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)国家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增速(sù)预测(cè)，思(sī)路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作为参(cān)考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来(lái)自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着我们基于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国家进口数据(jù)的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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